高盛首席经济学家：特朗普对鲍威尔的口诛笔伐严峻冲击了金融市场
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蓝鲸新闻12月20日讯（记者 孙煜）曩昔一年，烘焙职业深度调整，产业链上游，作为烘焙服务商的立高食物、恩喜村，成绩体现亮眼。产业链下流，具有途径优势的盒马鲜生、山姆会员店、胖东来超市，其自有品牌的烘焙产品中，“亿元级”单品出现。
从全国烘焙门店数量来看，窄门餐眼到11月12日数据显现，全国面包烘焙门店总数超34万家，近一年新增9.2万家，闭店超9.1万家，净增加281家。职业竞赛剧烈。
从烘焙连锁品牌门店数量看，窄门餐眼12月13日数据显现，排名前五的烘焙品牌分别是：米兰西饼2156家门店、卡卡米苏烘焙1587家门店、破蛋日1337家门店、神话王子1310家门店、咔咔米斯1296家门店。
从烘焙连锁品牌门店增加状况看，窄门餐眼12月13日数据显现，全年门店增加排名前五的烘焙品牌分别是：破蛋日新增1075家门店、咔咔米斯新增942家门店、卡卡米苏烘焙新增873家门店、可可同学私房蛋糕新增724家门店、神话王子新增520家门店。
半成品、冷冻烘焙受喜欢
本年10月，奥利奥母公司亿滋世界收买冷冻烘焙企业恩喜村72%股权，成为公司的实践操控人，此外，恩喜村创始人徐林枫持有公司22.4%股份。
业界以为，亿滋收买恩喜村是看中了冷冻烘焙范畴宽广的开展前景。成立于2018年的恩喜村，一开始主运营务就是为山姆、华润万家、盒马等商超供给代工服务，一起制造冷冻烘焙产品。尔后，凭仗与山姆会员超市协作推出瑞士卷、榴莲千层、芝士蛋糕等网红爆款产品出圈，企业预警通显现，恩喜村在2021年、2022年先后取得三轮融资，出资方包括亿滋世界、绝味食物旗下的伍壹柒基金、麦星出资等，融资金额数亿元。
详细到恩喜村成绩状况，据晚点latepost报导，2022年，恩喜村在山姆这一个途径的销售额到达15亿元。
与恩喜村同在冷冻烘焙赛道开展的立高食物（300973.SZ）近几年成绩相同不俗。财报显现，本年前三季度，立高食物完结收入27.17亿元，同比增加5.22%；归母净利润2.03亿元，同比上升28.21%。值得一提的是，从产品收入看，立高食物本年前三季度在烘焙食物质料（奶油、酱料等）收入同比增加约30%，
从制造流程看，冷冻烘焙食物在烘焙过程中完结部分或悉数工序后进行冷冻处理，保质期在6-9个月，据头豹研讨院数据，冷冻烘焙职业集中度较高，前五名商场份额（CR5）近40%，立高食物市占率为15.5%，恩喜村、鑫万来、新迪嘉禾等企业市占率紧随其后。
光大证券研报数据显现，上一年我国冷冻烘焙出厂值在143亿元左右，天风证券指出，2022-2025年我国冷冻烘焙商场的复合年均增加率到达30%，未来较长一段时间仍将处于高速增加阶段。
大单品频出，B端大型商超生意迸发
胖东来“网红大月饼”、山姆瑞士卷、盒马草莓盒子蛋糕，作为商超自有品牌的烘焙“大单品”尽管早已出圈，但本年热度、销量仍在继续增加。
胖东来“网红大月饼”包括芋泥麻薯酥和红豆蛋黄酥两个口味，价格均为29.8元/个，保质期仅为7天，颇受顾客喜欢。为应对哄抢、黄牛代购高价出售等现象，胖东来近来推出限购方针。
山姆会员超市瑞士卷也凭仗高性价比出圈，据晚点LatePost报导，销售额占部分门店月运营额的8%-10%，年销售额从前到达10亿元以上。
盒马鲜生中，一款一年只卖5个月的季节性单品草莓盒子蛋糕，也因用料厚实、性价比高成为销售额超亿元级的大单品。蓝鲸新闻从盒马处了解到，本年上线后，草莓盒子蛋糕销售额同比上一年增加近80%。
盒马即食零售总经理宁强表明，“本年以来，盒马先后走进扬州、绍兴、东营等地，数据显现，烘焙产品均是最受当地顾客喜欢的品类，其间，东营店开业首日烘焙产品的销售额打破40万元。”
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图片来历：视觉我国蓝鲸新闻12月20日讯（记者 孙煜）曩昔一年，烘焙职业深度调整，产业链上游，作为烘焙服务商的立高食物、恩喜村，成绩体现亮眼。产业链下流，具有途径优势的盒马鲜生、山姆会员店、胖东来超市...
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近期，美国对进口轿车及零部件加征高额关税，我国亦敏捷出台反制办法，触及农产品、芯片设备和大排量轿车等多个要害品类。这场交易战不只是方针与关税的对撞，更在全球制作业引发了连锁反应。
轿车产业，作为全球化程度最高的工业体系之一，已首先感受到蝴蝶效应。美国当地时刻2025年4月2日，美国总统特朗普正式签署行政令，宣告对进口轿车及要害零部件加征25%的关税。
据研讨机构GlobalData的数据，美国作为全球最大的轿车进口国，上一年出售的轿车中近一半是从国外进口的。能够预见，这一方针不只直接冲击全球轿车产业链的既有格式，也迫使车企在本钱、商场战略和供应链布局上做出快速调整，全球不同区域的车企也纷繁作出了自己的应对之策。
日韩车企：“推迟提价”背面的权衡
商场研讨公司Cox Automotive猜测，受关税影响的轿车价格或许上涨10-15%。未受25%关税影响的轿车价格或许上涨5%。但丰田、本田等车企挑选短期内不将关税本钱彻底转嫁给顾客，以坚持商场份额。
依据美国轿车交易平台Carpro的数据，按销量核算，2024 年美国排名前八的轿车制作商中，亚洲轿车制作商占了六家。其间，丰田轿车全年销量达198万辆，位居第一，本田和日产别离位列第四和第五位。
关税方针出台后，丰田轿车表明，仍将坚持现有运营形式，并致力于下降固定本钱，且暂时不会上调其在美国商场出售的车辆价格。
本田轿车则是方案在关税收效前将尽或许多的轿车运往美国。依据考克斯轿车公司在3月底发布的数据，丰田出产的 RAV4 SUV 和丰田凯美瑞和卡罗拉轿车，其库存量不到 40 天。本田的热销车型是 CR-V SUV 和思域轿车，其库存量不到 60 天。
不过，本田也表明，现在正企图确认顾客乐意承受其各种车型的价格涨幅，也还在方案检查其出产基地和出口商场。
相同挑选暂缓提价的还有韩国的现代轿车。现代轿车对外宣告，未来两个月内（直到6月初）不会进步现有车型的价格。
日韩车企对美国商场依靠度极高，依据日本轿车工业协会数据，2024年日本国内出产了823万辆轿车，其间美国是其第一大出口目的地，挨近140万辆；2024年，韩国向美国出口了价值347亿美元的轿车，占当年韩国轿车出口总额（708亿美元）的近一半。
日韩车企的挑选本质上是短期生计与长时刻开展的平衡术：经过承当部分本钱推迟提价，既防止商场份额坍塌，又为供应链重组和技能转型争取时刻窗口。但这种战略的可继续性面对检测，若关税方针长时刻化，其赢利空间紧缩或许终究传导至研制投入，削弱中心竞争力。
欧洲车企：暂停发货、裁人、提价
与日韩车企构成比照的是，美国关税冲击之下，德国奥迪和英国捷豹路虎等欧洲轿车制作商则是暂停向美国交给轿车。
依据外媒报导，因为一切在美出售车型均依靠进口（如墨西哥出产的Q5、德国和匈牙利等地的其他车型），奥迪已指示经销商拘留4月2日后到港的车辆，并会集消化现有库存（约3.7万辆，可坚持两个月）。其母公司群众也暂停了从墨西哥和美国港口的铁路运送，估计4月中旬发布新定价战略。
总部坐落英国的轿车制作商捷豹路虎也暂时中止了向美国交给轿车。捷豹路虎公司发言人表明，暂停4月向美国交给轿车，并拟定中长时刻方案以应对关税影响。
数据显现，在到2024年3月的财年，捷豹路虎出售了约43万辆轿车，其间北美商场占其全球销量的近四分之一（约10.75万辆）。
车企经过囤积库存、暂停运送等方法争取时刻窗口，但库存消化周期仅1-2个月，后续若无法调整定价或搬运出产，商场断供危险将加重。
除此之外，也有部分车企挑选提价来进行短期防护。意大利奢华跑车制作商法拉利表明，受新方针影响，其大部分车型的价格将上涨 10%。一些现有车型将不受关税影响，包含标价近 25 万美元的 Roma。法拉利在一份声明中表明，它将承当Roma、296和SF90 的关税本钱。
除了价格调整之外，不少车企挑选调整在美的出产结构。比方奔驰方案推动GLS车型的我国国产化，并或许在美国撤出入门级车型，专心于赢利更高的高端车型。
跨国轿车制作商Stellantis则是挑选更大程度的缩短。在美国关税方针后，该公司将暂时在美国五家工厂削减900名职工，并暂停坐落墨西哥和加拿大各一家轿车装配厂的出产。
Stellantis 北美首席运营官安东尼奥·菲洛萨 (Antonio Filosa) 在发给职工的一封电子邮件中表明，尽管公司仍在评价关税对其运营的中长时刻影响，但当即裁人和暂停出产“鉴于当时的商场动态是必要的”。
Stellantis的北美供应链高度一体化，美国工厂（如密歇根州和印第安纳州的动力总成工厂）为加拿大、墨西哥的装配厂供给中心零部件。关税方针导致从加、墨进口的整车及零部件本钱骤升，直接冲击了Stellantis的出产本钱结构。
更何况，2025年一季度Stellantis在美国商场销量同比下滑12%，仅售出29.3万辆，商场份额继续萎缩。销量低迷导致美国工厂使用率降至52%，难以掩盖固定本钱。有外媒猜测，新关税方针或许使Stellantis全年赢利削减75%，迫使其采纳紧急办法减缩开支，裁人成为短期止损的必然挑选。
美国关税方针已迫使欧洲车企采纳短期防护办法（暂停发货、裁人）和长时刻战略调整（供应链重构、电动化）。但是，供应链的全球化和政治博弈的复杂性，使得车企难以快速脱困。欧盟的政治反制与职业自救办法能否对冲关税影响，仍需调查后续商洽及商场反应。
美国本乡车企：福特促销，通用增产
关税将影响欧洲、日韩的抢手轿车品牌，也将影响福特和通用轿车等美国轿车制作商。
为应对关税收效后的本钱激增和需求动摇，美国本乡车企采纳了价格促销战略，以加快库存消化。比方福特轿车公司宣告推出一项名为“来自美国，为了美国”（From America，For America）的职工优惠购车方案。
在关税收效数小时后，福特揭露宣告了这项新方案，该方案将继续到6月30日。依据方案，通用会供给挨近乃至低于经销商发票价格的扣头，招引顾客购买福特轿车，以应对关税方针带来的商场不确认性。
另一家美国本乡车企通用轿车则是挑选了增产。在最近的一次网络直播中，通用轿车表明，该公司方案添加坐落印第安纳州韦恩堡装配厂的轻型货车产值。
通用轿车首席执行官玛丽·博拉 (Mary Barra) 早在 1 月份的财报电话会议上就暗示过，为应对关税，通用轿车或许会添加美国货车的产值。该公司现在在印第安纳州罗阿诺克的韦恩堡装配厂和墨西哥的锡劳装配厂出产轻型货车，在密歇根州弗林特和加拿大奥沙瓦装配厂出产重型货车。
美国本乡车企在关税方针下的动作会集在短期促销、出产与供应链调整等方面。尽管部分企业企图经过本乡化出产缓解压力，但零部件依靠和供应链重构的昂扬本钱仍是首要应战。
等候另一只靴子落地
与此同时，轿车职业正在等候另一只靴子落地。
特朗普政府对全球轿车和轻型货车加征的25%关税将于美国东部时刻4月3日清晨0点01分收效，而25%的轿车零部件关税则将于美国东部时刻5月3日清晨0点01分收效。
尽管依据《美国-墨西哥-加拿大协议》（USMCA）进口车辆和零部件的进口商将有时机证明其产品的哪些部分是美国制作的，契合 USMCA 规范的轿车零部件将依据美国产资料的运用份额，削减关税的担负份额，即只需求为“非美国成分”付出关税。
但有美国轿车分析师表明，进口轿车零部件占美国产轿车的 40-80%，占零售价的 20-40%，零部件关税的影响会很快显现出来。
对此，也有外媒报导，Stellantis现已拟定了一项方案，供货商能够向该公司请求协助，以向美国政府付出每月的关税金钱。不过，现在尚不清楚Stellantis乐意承当多大份额的本钱，且供货商需求满意一系列条件才干参加该方案。而Stellantis对此则是回绝置评。
特朗普政府的轿车零部件关税方针，短期内经过“高压”迫使车企调整供应链，但长时刻将加重全球交易冲突和产业链分裂。其间心对立在于：美国企图重塑制作业优势，却或许因本钱上升和技能滞后削弱本身竞争力。
总的来说，面对美国关税重压，全球轿车产业链迎来了新的调整期。日韩车企在商场份额和赢利间困难平衡；欧洲车企则采纳了更剧烈的办法以求自保；而美国本乡车企则企图使用方针优势短期获益，却也面对供应链重组的巨大应战。
未来几个月，各方企业在价格调整、出产布局以及供应链重构的体现，将决议全球轿车产业链的新格式。到时，世界交易商洽的博弈也将进一步升温。
关税风暴已至，掀翻的不只是当时商场格式，也意味着全球轿车产业将进入一个充溢变数的新时代。
（本文首发于钛媒体App 作者｜韩敬娴 修改｜李玉鹏）
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