特朗普：我不想炒掉鲍威尔，都是媒体瞎说
在接连要挟要炒掉美联储主席杰罗姆·鲍威尔引发美股暴降后，美国总统唐纳德·特朗普改变了说法，宣告自己无意辞退鲍威尔。
当地时间4月22日，在白宫椭圆形办公室被记者问到是否要辞退鲍威尔时，特朗普回应：“从来没有。”
他责备相关说法是媒体炒作，“我无意辞退他，我期望看到他在降息问题上更活跃。”特朗普再次指出，现在是降息的“完美时间”。
特朗普转变态度后，美国三大股指大幅上涨，克复前一日跌幅。当天收盘，道琼斯工业均匀指数涨幅2.66%，标普500指数涨2.51%，纳指涨2.71%。
自特朗普上台以来，美联储一向坚持利率不变。特朗普期望美联储能敏捷降息，以抵消关税方针对美国经济的冲击。但上星期三，鲍威尔指出，美国政府关税方针对经济的影响或许超越预期，包含通胀上涨、经济增速放缓。他重申美联储不急于调整方针态度，将等候更清晰的状况再做出决议。
被鲍威尔的说话激怒，特朗普在交际媒体接连发文，屡次痛斥鲍威尔、要挟要将其辞退并打击他迟迟不降息是出于政治意图。
特朗普的要挟遭到民主党人、美联储官员乃至共和党人的连环正告。周一，美联储高官、芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯着重，美联储完成2%的通胀方针至关重要。而要完成该方针，美联储需求坚持独立性。
他正告一旦长时间对美联储进行政治干涉，“通胀将上涨、经济增加将恶化、失业率也会上升。由于在困难时间，站出来做困难挑选的志愿将会下降。”
白宫知情人士泄漏，美国财长斯科特·贝森特屡次在暗里提示特朗普，辞退鲍威尔将引发金融市场剧烈动乱。还有消息人士称，特朗普此前在海湖庄园会晤前美联储理事凯文·沃什，提议由沃什接任美联储主席。沃什也对立辞退鲍威尔。
美国参议院银行委员会民主党首要成员伊丽莎白·沃伦指出，假如美国总统能辞退美联储主席、美联储的独立性被炸毁，“美国股市将溃散。”本周一的美股体现应验了沃伦的正告。
周一，连国会共和党人也开端发声支撑美联储。俄克拉荷马州共和党众议员弗兰克·卢卡斯表明，在保证美联储的独立性上，两党存在一致。
依据美国联邦法令，总统不能随意辞退美联储委员会成员，美联储主席也是美联储委员会成员。《美联储法案》第10条规则，总统只要在“根据正当理由”的状况下才干辞退美联储委员会成员。多年来，美国法令界将相关理由解读为严峻不妥行为、不尽职或违法。
美国联邦最高法院1935年的一次判决还指出，总统不能由于方针上的不合而辞退独立联邦组织的领导人。但近期，特朗普辞退了美国全国信用社管理局的2名民主党董事会成员，美国全国信用社管理局为独立联邦组织。民主党现已就此提起诉讼，美国各界都在等候联邦最高法院对此案的判决成果。
美国法令界人士还指出，特朗普可凭借法令灰色地带把鲍威尔降职。在不辞退鲍威尔的状况下，特朗普能将其降职为美联储委员会一般成员、不再担任美联储主席。
鲍威尔是在特朗普第一个总统任期由特朗普提名为美联储主席，他的美联储主席任职将在2026年5月到期。
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在刚过去的2023年，门生面包营收仅同比添加1.08%至67.59亿元，净利则同比大幅下滑10.29%至5.74亿元。
这已是自2021年以来，门生面包接连第三年交出增收不增利的成绩体现。
关于2024年一季度成绩下滑，门生面包相关人士对信风（ID：TradeWind01）表明，首要是因为新商场的产能没有彻底开释加之原材料价格上涨所造成的。
门生面包面对的局势要远比新商场开辟晦气严峻得多，大本营商场正在失守。
2024年第一季度，门生面包来自东北和华东商场营收别离同比下滑13.86%和3.69%，二者为门生面包的前两大区域商场，算计占总营收60.5%。
因为短保面包的保质期仅有5-15天，受运送半径约束，为了完成全国化野心，开辟更多区域的商场，门生面包只能在各地新建生产基地。
这也意味着门生面包每年要硬扛较高的固定资产折旧，其赢利体现亦接受适当压力，2023年其固定资产折旧新增1.64亿元。
志在全国化的门生面包仍在大举扩产。到2023年底，门生面包仍在广西、长春、河南、上海等六地有生产基地在建，估计将为其新增规划产能22.43万吨。
但问题是，门生面包的产能利用率在逐年下滑的状况下，仅是在建产能究竟是未来的助力仍是有或许成为担负。
4月19日，门生面包收跌1.94%至6.08元/股，年内跌幅已达20.63%。
船大难掉头
2023年是中式烘焙连锁的丢失之年。
先是虎头局堕入关店撤城，资金链断裂的音讯，紧接着墨沫点心局也宣告事务缩短，退守湖南大本营商场的音讯。现在，虎头局母公司已被破产清算。
消费分级布景下，这是新消费品牌的丢失。
作为烘焙“老品牌”，门生面包近年来过得并不好。
2020年，门生面包营收增速骤降，从上年的16.77%降至5.66%，并自2021年起堕入增收不增利的困局。
2021年至2023年，门生面包营收复合年均添加率仅为3.29%，净赢利也逐年下滑，从7.63亿元降至5.74亿元。
逐步卖不动，还要归因于门生面包对商超KA途径过于依靠。
2020年至2023年，门生面包直营形式的营收占比一直在60%以上，别离到达61.72%、62.13%、61.76和61.47%。
经过抱紧KA大腿，门生面包本可更简单把握终端库存状况，从而调整生产计划，下降返货率。
但在社区团购、直播电商、会员店等新业态的竞赛下，永辉超市、大润发等传统KA途径逐步式微。
永辉超市在2021年至2023年接连三年净亏88亿，永辉超市前董秘也忍不住宣布咱们正在下山”的无法感叹。
首要仰仗KA的门生面包，在途径转型上体现出“船大难掉头”。
现在，面向下沉商场便利店、夫妻店的经销途径营收占比则在38%左右。2023年，门生面包净增33个经销商至985家，但经销途径奉献营收仅同比添加1.96%；来自电商途径的收入规划较小，不足以在财报中单列。
据方正证券分析师王泽华的数据，门生面包2022年在抖音途径的GMV（商品交易总额）仅有1.3亿元。
门生面包还要应对来自当下正炽热的量贩零食途径烘焙零食的竞赛。
信风（ID：TradeWind01）从挨近门生面包人士处得悉，在一次内部沟通中，有分析师问及来自量贩途径烘焙产品对门生面包的影响。
门生面包管理层的回应显得不以为意——以为现在量贩途径的烘焙产品的质量比较低，出售也比较少，首要在于量贩途径整个运营系统和物流系统才能较弱。
全国化的价值
当信风（ID：TradeWind01）问及门生面包相关人士在2024年一季度门生面包营收下滑的原因时，对方归因于新商场产能没有彻底开释所造成的。
该人士提及的“新商场产能”承载着门生面包的全国化野心。
因为短保面包的保质期仅有5-15天，受运送半径约束，为了掩盖更多商场，门生面包只能在消费商场就近建厂。
2020年至2023年，门生面包的固定资产简直翻倍，从17.94亿元增至36.56亿元。到2023年底，门生面包在广西、长春、河南、上海等六地有生产基地在建，估计将为其新增规划产能22.43万吨。
但全国化的“价值”是沉重的。
首要，不断添加的新建产能也为门生面包相应带来固定资产折旧压力。
到2023年底，门生面包的固定资产新增折旧1.64亿元，占当期净赢利的28.57%；累计折旧总额到达11.8亿元，占其固定资产净额的32.28%。
其次，大举扩张后的资金压力也正接近。
三年多前的2020年底，门生面包在手货币资金达7.15亿元，但到了2023年底，这一数字仅有1.74亿元，一起还呈现了6.62亿元的长期借款。
要知道，在2022年之前，除2013年有少数的0.04亿元，门生面包未有长期借款。
这也导致其2023年财务费用激增，同比添加122.96%至2562万元，财务费用率到达22.6%。
2020年至2023年，门生面包的资产负债率从14.99%增至27.82%。
现在来看，门生面包的全国化扩张难言顺畅。
2024年一季度，除西南区域营收同比添加3.4%、华北区域营收同比添加4.62%外，包含大本营商场东北在内的其他五个区域均同比下滑。
全国化的阻力也是清楚明了的。
门生面包的经销禀赋资源大多坐落华北、东北和华东区域。到2024年第一季度，三地经销商数量占门生面包经销商总数的71.39%。
这意味着在开辟大本营东北之外的南边商场时，门生面包或相应缺少途径助力。
如此可见，本应在消费分层发展中获益的门生面包，全国化扩张的难处不在产能，而在途径。
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全国化扩张上，门生面包难在哪
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